今日滬倫鋁盤間皆大幅回落，一路走低。滬鋁2004合約截至今日收盤報價13110元/噸，跌幅超2.5%，較開盤價下跌340元/噸，且日間最低為13070元/噸刷新自2017年1月中旬以來新低，倫鋁則觸及約3年低點，收盤報1666.50美元/噸，跌幅超1.4%。
宏觀面偏空：目前新冠疫情已經在全球多個國家蔓延，日韓地區確診人數不斷增加，意大利24小時內新增確診250例，并且世衛組織在當地時間27日表示現在中國以外地區才是其最大的擔憂。公共衛生事件持續擴散加劇了市場擔憂，美股周四大跌，三大股指連續三日跌幅超過2%，周四跌幅超4%，大宗商品如原油天然氣等皆走勢萎靡，內外盤金屬受偏空情緒帶動全數飄綠。
供需面逐弱：據SMM統計，截至2月28日電解鋁社會庫存累庫至138.5萬噸，較節前1月23日庫存69萬噸相比，庫存存量番了一倍。另外，就SMM了解電解鋁廠目前尚未出現減停產狀況，隨著后續交通通暢度提高、倉庫出入庫限制放開，部分在途庫存逐漸入庫，預計中期庫存仍有累增壓力。
需求上，雖然大企業開工率逐步提升，但更多中小企業及終端客戶企業復工緩慢，訂單及原料需求暫時處于遲滯階段。從近兩周華東華南主流現貨市場成交情況來看，目前下游整體復工不及預期，備貨意愿較低，需求疲軟。
今日鋁價放量下泄主因宏觀氛圍偏空及自身基本面偏弱影響，雖然尾盤企穩于13100元/噸附近，但日內并未表現回彈跡象，未來將何去何從?
SMM認為：因疫情發展及未來市場消費需求存在一定不確定性，預計此波空頭情緒短期難以消除，鋁價短期偏弱運行。根據SMM測算，電解鋁行業完全平均成本在13200-13400元/噸之間，目前鋁價已跌至行業成本線以下，主力鋁價下方支撐位暫看13000元/噸整數關口，若后續證實消費復蘇不及預期、疫情拖宕難以消弭，則鋁價或有進一步回落可能。SMM也將持續關注下游鋁加工企業復工進度及現貨成交情況。
